Bullmarket: новые фавориты байотека

Фондовый рынок часто ведет себя самым непредсказуемым образом – например, скачкообразно переходит от затяжной спячки, при которой волатильность биржевых котировок не превышает 10-15%, к стремительному взлету, когда мы наблюдаем быстрое удорожание акций на 60% и больше. Особенно это касается сферы хайтека – искусственного интеллекта (AI) и биотехнологий. Последние станут, по прогнозам, главным фаворитом грядущего биржевого подъема, который инвесторы называют «bull market» (буквально: «бычий рынок»).

Волатильность – предвестник подъема

Вы можете спросить: какой подъем, какие «быки» на фондовом рынке? Сентябрь 2022 года стал для биржи худшим сентябрем за последние 20 лет. Все главные биржевые индексы глубоко погрузились в провал «медвежьего рынка» («bear market»), причинами которого стали высокие темпы инфляции, повышение учетных ставок американским Центробанком – Федрезервом и экономические последствия геополитической напряженности (война в Украине, ситуация вокруг Тайваня, безрассудно-агрессивные действия Северной Кореи и т.д.).

Однако, несмотря на все это, биржевые аналитики видят на горизонте признаки грядущего изгнания «медведей» в зимнюю берлогу и прихода на смену им «быков».

Эксперты, правда, предупреждают о возможности продолжения еще некоторое время негативной динамики, но при этом они обращают внимание на позитивные тенденции и сигналы:

• Инфляция находится на более-менее вменяемом уровне 6%, и она имеет тенденцию к снижению. Если она сократится до 3%, считают аналитики финансовой корпорации Merrill, Федрезерв перестанет тормозить высокими ставками перегретую экономику и перейдет к снижению ставок, чтобы стимулировать экономическое развитие. (Идеал Федрезерва – инфляция в 2%).

• Далее, эксперты прогнозируют рост доходов корпораций; компании благодаря этому будут более активно нанимать рабсилу, а улучшение рынка труда увеличит объем денежных вливаний в экономику из карманов американцев.

• В последнее время доллар набирал силу по отношению к другим валютам, и это негативно отражалось на экспорте США. Сейчас наметилась тенденция к некоторому снижению курса доллара, и это радует аналитиков.

• Наконец, на бирже наблюдается волатильность – акции скачут вверх-вниз. Это – нагрузка на нервную систему инвесторов, но для экономических прогнозистов волатильность является предвестником перехода к новому циклу (в данном случае – от «медведей» к «быкам»).

Когда именно начнется «бычий рынок», никто из аналитиков не берется точно предсказать. Но начнется обязательно и в обозримом будущем.

В прошлом материале о «биржевых чудесах» мы рассказывали о форсированном росте котировок ценных бумаг биотехнологической индустрии – компаний, которые находятся на «Инновационной миле» в массачусетском Кембридже и не только. На конкретных примерах мы показали, что любой взлет акций в этой сфере происходит по вполне объяснимым причинам – он всегда обусловлен каким-то важным событием в жизни фирмы, таким, например, как выход на рынок нового лекарства, успешное завершение той или иной фазы клинических испытаний нового препарата, слияние с другой компанией и т.д. Когда происходит нечто из этого ряда и акции какой-то биотех-компании взлетают, то дальше «расходятся круги» по всему сектору биотеха, растут котировки других компаний этой отрасли.

Главное для инвесторов в такой ситуации – верно оценить перспективы и своевременно сделать вложения, чтобы успеть вскочить на повозку, которую тянут биржевые «быки», – иначе потом останется только смотреть ей вслед.

Чтобы разобраться в этом вопросе, мы рассмотрим ряд прецедентов резкого роста стоимости акций массачусетских биотех-фирм, выясним, как это повлияет на рынок в будущем и попробуем спрогнозировать, чьи акции взлетят следующими.

Биотехнологии или фармацевтика?

По мнению Томаса Суоллы, главного исполнительного директора бостонской фирмы Dotmatics, неблагоприятные факторы глобальной ситуации, о которых говорилось выше, на какое-то время отпугнули инвесторов от рынка биотехнологических компаний. Хотя развитие компаний из этого сектора всегда происходило в высшей степени динамично, инвесторы в кризисной ситуации стали отдавать предпочтение не им, а более стабильной и предсказуемой индустрии традиционной фармацевтики.

Dotmatics производит программное обеспечение для научных исследований, в том числе в сфере биотехнологий. Глава компании хорошо знает ситуацию в этой отрасли, и он убежден, что успехи в разработках и исследованиях биотехнологических компаний неизбежно повысят их инвестиционную привлекательность.

«Не вижу причин, по которым биотех не сможет стать одной из ключевых отраслей в следующем периоде bull market. Новые инструменты, развитие машинного обучения и внедрение новых информационных технологий – все это помогает быстрее проводить исследования и изобретать новые лекарства».
– Томас Суолла.

О росте акций и новых препаратах

Среди всего множества биофармацевтических компаний из Массачусетса особенно выделяются две фирмы, чьи акции и рыночная капитализация выросли в несколько раз фактически за пару недель.

Alnylam Pharmaceuticals ALNY

Компания из Кембриджа, Массачусетс, ведущая исследования в области RNA interference (RNAi) – технологии, которая может останавливать процесс экспрессии генов в клетке. Главный профиль компании – разработка лекарств от редких генетических заболеваний.

Alnylam является первопроходцем в области RNAi-препаратов, выпустив свой первый продукт на этой основе еще 16 лет назад.

В начале августа Alnylam сообщила об успехах своего нового препарата
на третьей фазе клинических испытаний – Onpattro для пациентов с кардиомиопатией.
Эта новость за неделю – с 1 по 8 августа – подняла акции компании на 65%, с $140 до $218.

Инвесторы, хоть и дают оптимистичные прогнозы о дальнейшем росте Alnylam, тем не менее обращают внимание, что у препарата компании есть серьезный конкурент в лице фармацевтического гиганта Pfizer с его аналогичным изобретением – Tafamidis. Успех лекарства массачусетской фирмы напрямую зависит от результатов последующих испытаний и от того, сможет ли компания закончить разработку препарата в запланированные сроки – полтора-два года.

Alnylam специализируется на крайне редких наследственных недугах, целевая аудитория их продукции – это небольшие группы людей, однако сама технология RNAi делает процесс разработки крайне гибким, позволяя быстро изобретать новые вещества для терапии широкого спектра заболеваний. Так, сейчас в разработке компании находятся лекарства от болезни Альцгеймера, подагры, гемофилии, болезни Штаргардта и т.д.

Обобщая все эти факторы, аналитики MarketWatch и Reuters с осторожностью подходят к прогнозам в отношении данной компании. Сейчас большинство экспертов рекомендует удерживать ее акции, а более оптимистичное меньшинство – покупать.

Karuna Therapeutics  KRTX

Это – бостонская фирма, которая ведет разработку препаратов для лечения неврологических и психологических заболеваний. Karuna в начале августа представила миру результаты испытаний нового типа лекарств для людей, страдающих шизофренией, – KarXT.

Все препараты для терапии данного заболевания, которые существуют сегодня, воздействуют на организм благодаря манипуляциям с серотонином и дофамином – гормонами, которые управляют нашим настроением. KarXT работает на совершенно другом уровне – вещество воздействует на семейства белков, которые называются «мускариновые рецепторы». Они, в свою очередь, через нейротрансмиттеры – молекулы, благодаря которым нейроны передают сигналы между собой, – воздействуют на интенсивность работы нервной системы на клеточном уровне.

Анонс итогов испытаний инновационного лекарства значительно отразился
на росте акций Karuna – с 2 по 15 августа они поднялись на 120%, с $123 до $273.

Подавляющее большинство аналитиков MarketWatch рекомендует покупать акции компании, ожидая их дальнейший рост после выпуска препарата в продажу, которая запланирована разработчиками на середину 2023 года.

Verve Therapeutics VERV

Verve – еще одна фирма из Кембриджа, Массачусетс, работающая в области генной терапии. Эта компания специализируется на лечении сердечно-сосудистых заболеваний, и она в полной мере ощутила на себе эффект затяжного «медвежьего рынка»
– так, в июне с.г. ее акции опустились до $11 за бумагу.

Не в последнюю очередь бумаги компании подешевели из-за провалов в испытаниях одного из их препаратов. В связи с этим руководство Verve решило заключить договор о сотрудничестве с еще одной биотехнологической фирмой из Массачусетса – Vertex. А в июле их совместный препарат для регуляции уровня холестерина в крови – VERVE-101 – перешел в стадию предклинических испытаний.

Эти события крайне положительно сказались на росте акций компании
– с 15 июня по 15 сентября их цена взлетела на 270%, с $11 до $41.

Сегодня бумаги Verve оцениваются в $33, и эксперты, в предвкушении новых результатов испытаний препаратов, в своем большинстве рекомендуют покупать данные акции.

На что еще обратить внимание?

В целом аналитики солидарны в том, что рынок биотехнологий будет пополняться успешными кейсами наподобие тех, которые мы разобрали выше. Главный катализатор роста стоимости таких ценных бумаг – новости об успешных испытаниях, выпуске препаратов или новом коммерческом партнерстве. На сегодняшний день стоит внимательнее присмотреться к таким фирмам:

• Vertex – крайне успешная компания, ведущая разработки в области генного редактирования, которая к тому же почти не ощутила на себе последствий спячки на рынке. Vertex заработала миллиарды долларов на лечении кистозного фиброза, но сейчас готовится выходить также на рынок терапии заболеваний крови. Ожидается, что в этом году Vertex и CRISPR Therapeutics пошлют запрос об одобрении их препарата от серповидно-клеточной анемии и бета-талассемии.

Подробнее в материале «Бизнес-кейс Vertex: Прагматика как залог успеха, и как заработать 179% годовых».  

• Biogen – биофармацевтическая компания, ведущая свои разработки в области лечения нейродегенеративных заболеваний. 28 сентября компания анонсировала первые данные о разработке своего препарата для лечения болезни Альцгеймера, и результаты крайне обнадежили инвесторов, благодаря чему за два дня акции Biogen взлетели на 40%.

P.S. Также читайте:

• «Фондовый рынок: медвежья спячка кончилась? Пора богатеть!»
• «Фуэте пяти новых биотех-компаний после IPO»

Эта статья – часть www.1630.boston, пилотного проекта информационного портала Welcome to Massachusetts. Этот проект посвящен грядущему 400-летнему юбилею Бостона. В нем мы рассказываем о том, что происходит в мире бизнеса сегодня, и о сегодняшних компаниях-лидерах Массачусетса – General Electric, Moderna, Bose, TripA dvisor, Dunkin Donuts, Boston Robotics, New Balance, Biogen, Litecoin и др.

Динамика статей 1630.boston основывается на трех сегментах: история компаний-лидеров, их уникальные личности – выходцы из разных стран мира, и реальные бизнес-кейсы, которые могут послужить примером или идеей для стартапа или реструктуризации уже работающего бизнеса.

Понравилось? Читайте наш дайджест – в нем мы рассказываем на русском языке о том, что происходит в Бостоне и Массачусетсе, в том числе о богатых исторических традициях и уникальных достопримечательностях нашего штата.

Подписывайтесь на наши новости и звоните, если собираетесь в Бостон, Нью-Йорк или в путешествие по Америке, по делам и не только.